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质量与成本控制成焦点,强麦仍将高位振荡

受国内优质小麦供应数量较少和期货价格持续高位运行的影响,今年以来优质小麦价格一直呈现稳中上涨的态势,预计上半年国内优质小麦价格将继续保持持续坚挺走势。 国内优质小麦价格差异仍然较为明显,目前河北中部硬白冬2号小麦进厂价1620元/吨,山东中部济南17小麦进厂价1500元/吨,河南中部豫麦34进厂价为1460元/吨。 国内优质小麦价格差距较大的主要原因是其质量差异较大,不同品种的优质小麦供应数量不同也是一个重要原因,豫麦34因质量较差和数量较大,其价格接近普通麦价。

供应逐渐转紧受供应逐渐转紧的影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。笔者认为,在储备麦以及市场屯粮大量抛售以及新麦上市前,小麦供应偏紧局面将难有根本性缓解。...

核心提示:2月下旬以来,小麦供应逐渐转紧,现货价格继续稳中走高。受此影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。展望后市,小麦有效供应依旧不足,而需求相对稳定...

国内麦价高位稳中运行 质量差异导致价格不一 近期国内小麦市场价格走势整体高位平稳运行,涨势明显放缓,麦价上行动力不足。随着拍卖小麦不断进入流通市场加之部分区域粮食贸易商等持粮主体库存小麦销售积极性增强,流通市场供需格局有所好转;但由于小麦内在品质差异,成交价格呈现分化态势,麦市“卖方”与“买方”市场并存,优普麦价差因供需结构性矛盾呈现扩大态势。由于持续承受粮源高成本挤压,面粉加工企业小麦采购数量、质量以及成本控制较为严格;据统计,截至12月上旬,国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差为1015-1020元/吨,较上年同期的1000-1005元/吨,扩大10-20元/吨。据市场监测,截至12月中上旬,江苏徐州沛县地区普通小麦进厂价2540-2560元/吨;安徽宿州萧县地区普通小麦进厂价2580元/吨;山东菏泽东明地区普通小麦进厂价2640元/吨;河南漯河地区普通小麦进厂价2580-2600元/吨;河北邯郸地区普通小麦进厂价2640元/吨;河南郑州地区优质小麦西农979火车板价2830元/吨,郑麦366火车板价2830元/吨。 与国内小麦现货市场行情高位运行相比,国内小麦期价则呈现明显下跌态势。截至12月8日,国内郑州商品交易所强麦1801合约期价报收于2529元/吨,周比下跌41元/吨,跌幅1.60%,期间最高价2606元/吨,最低价2522元/吨,期价已连续三周下跌。面企阶段性备货提振采购需求 国内麦市购销博弈或将加剧 由于今年国内主产区小麦产量增质量升,而小麦最低价收购量同比下降,在制粉需求下降而饲用需求大幅下降的情况下,流通市场供需结局好于上年。国内面粉加工企业开工率同比偏低,但近期整体呈现回升态势,面企粮源加工及采购需求逐步升温。因国内小麦供给结构性矛盾凸显导致流通市场小麦市场购销呈现分化态势,普通粮源及质差粮源供给阶段性过剩且价格较高,面企粮源采购质量、数量及成本控制较为严苛;质优粮源尤其是内在质量指标较好的小麦因阶段性供给不足,面企粮源的采购难度较大。随着时间的推移,国内麦价步入阶段性高位震荡态势促使持粮主体加大小麦出货力度,而面企节前备货需求的升温使得市场购销博弈进一步加剧,持粮主体小麦销售力度以及用粮主体采购节奏之间的博弈将对流通市场麦市阶段性供需格局产生直接影响。建议持粮主体紧抓粮源市场销售机遇,规避后期因粮源集中出货以及政策调整所带来的市场行情下跌风险。**

供应逐渐转紧

供应逐渐转紧

受供应逐渐转紧的影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。笔者认为,在储备麦以及市场屯粮大量抛售以及新麦上市前,小麦供应偏紧局面将难有根本性缓解。不过,政府持续抛售增加粮源,加之下游产品价格难见起色,也在一定程度上限制小麦价格继续走高。

受供应逐渐转紧的影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。笔者认为,在储备麦以及市场屯粮大量抛售以及新麦上市前,小麦供应偏紧局面将难有根本性缓解。不过,政府持续抛售增加粮源,加之下游产品价格难见起色,也在一定程度上限制小麦价格继续走高。

2月下旬以来,小麦供应逐渐转紧,现货价格继续稳中走高。受此影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。展望后市,小麦有效供应依旧不足,而需求相对稳定,加之优质强筋小麦产量少、用量增加,强麦期货后市仍将维持偏强运行。

2月下旬以来,小麦供应逐渐转紧,现货价格继续稳中走高。受此影响,郑州强麦期货放量增仓上行,再次形成突破,刷新近6年来高点。展望后市,小麦有效供应依旧不足,而需求相对稳定,加之优质强筋小麦产量少、用量增加,强麦期货后市仍将维持偏强运行。

普麦现货价格坚挺依旧

普麦现货价格坚挺依旧

和往年不同,今年春节后小麦供应依旧偏紧,这主要有以下四个方面的原因:

和往年不同,今年春节后小麦供应依旧偏紧,这主要有以下四个方面的原因:

第一,受不良天气的影响,2016年小麦减产降质使得有效供应下降。据国家统计局调查,2016年我国小麦播种面积为24187千公顷,较2015年增加45千公顷,增幅为0.2%;小麦单产为5327.4公斤/公顷,较2015年减少65.4公斤/公顷,减幅为1.2%;小麦总产为12885万吨,较2015年减少134万吨,减幅为1%。然而,优质小麦对天气条件更加敏感,加之种植面积不稳定,优质强麦减产幅度更大。

第一,受不良天气的影响,2016年小麦减产降质使得有效供应下降。据国家统计局调查,2016年我国小麦播种面积为24187千公顷,较2015年增加45千公顷,增幅为0.2%;小麦单产为5327.4公斤/公顷,较2015年减少65.4公斤/公顷,减幅为1.2%;小麦总产为12885万吨,较2015年减少134万吨,减幅为1%。然而,优质小麦对天气条件更加敏感,加之种植面积不稳定,优质强麦减产幅度更大。

第二,2016年政府最低价小麦收购量较大。为了充分保护种粮农民利益,2016年政府加大了小麦托市收购力度,在6个主产省份收购了2840万吨小麦,同比增加796万吨,增幅近40%。其中,河南地区为1207万吨,同比增加316万吨;山东地区为311万吨,同比增加199万吨;河北地区为313万吨,同比增加270万吨。由于这三个地区也是小麦的主要加工区,加之该地区小麦质量较好,出省外销量较大,导致在小麦主产省份反而出现缺粮的现象。

第二,2016年政府最低价小麦收购量较大。为了充分保护种粮农民利益,2016年政府加大了小麦托市收购力度,在6个主产省份收购了2840万吨小麦,同比增加796万吨,增幅近40%。其中,河南地区为1207万吨,同比增加316万吨;山东地区为311万吨,同比增加199万吨;河北地区为313万吨,同比增加270万吨。由于这三个地区也是小麦的主要加工区,加之该地区小麦质量较好,出省外销量较大,导致在小麦主产省份反而出现缺粮的现象。

第三,前期加工量大,小麦流通量减少。经过数月的消耗,目前农民余粮较少,即便面粉厂提高价格,也很难采购到足够的小麦。

第三,前期加工量大,小麦流通量减少。经过数月的消耗,目前农民余粮较少,即便面粉厂提高价格,也很难采购到足够的小麦。

第四,最低收购价小麦拍卖成主要粮源。由于市场粮源下降,面粉加工厂不得不把政府最低收购价小麦拍卖作为采购的主渠道。自春节以后,最低收购价和临储小麦拍卖成交率稳步走高,从2月7日的5.54%增加到3月7日的13.6%。较高的拍卖底价加上有关出库费用,导致小麦到厂成本价居高不下。

第四,最低收购价小麦拍卖成主要粮源。由于市场粮源下降,面粉加工厂不得不把政府最低收购价小麦拍卖作为采购的主渠道。自春节以后,最低收购价和临储小麦拍卖成交率稳步走高,从2月7日的5.54%增加到3月7日的13.6%。较高的拍卖底价加上有关出库费用,导致小麦到厂成本价居高不下。

春节后,国内普通小麦现货价格坚挺依旧,优质小麦则继续稳步上扬。据监测,截至3月10日,河北石家庄、山东菏泽、河南郑州普通小麦进厂价均和春节前持平。河北石家庄地区优质小麦藁优2018进厂价为2950元/吨,比2月底涨50元/吨;山东菏泽优质小麦济麦17进厂价为2900元/吨,比2月底涨40元/吨;河南郑州郑麦366进厂价为2880元/吨,比2月底涨50元/吨。

春节后,国内普通小麦现货价格坚挺依旧,优质小麦则继续稳步上扬。据监测,截至3月10日,河北石家庄、山东菏泽、河南郑州普通小麦进厂价均和春节前持平。河北石家庄地区优质小麦藁优2018进厂价为2950元/吨,比2月底涨50元/吨;山东菏泽优质小麦济麦17进厂价为2900元/吨,比2月底涨40元/吨;河南郑州郑麦366进厂价为2880元/吨,比2月底涨50元/吨。

优质强麦需求不断增加

优质强麦需求不断增加

与生产上的不稳定不同,国内对优质强筋小麦的需求呈现不断增加势头。首先,随着人们生活水平提高,面粉消费结构发生变化,虽然面粉总消费量有所下降,但是面包粉等专用粉需求量不断增加,使得优质强筋小麦需求量增加;其次,2016年国内小麦质量较差,面粉厂为提高面粉品质,在加工普通小麦时,必须配比适量的优质强筋小麦;最后,政府近期严查面粉非法添加行为,加大对小麦增筋剂的处罚力度,使得面粉厂配比更多的优质强筋小麦,以维持面粉质量。

与生产上的不稳定不同,国内对优质强筋小麦的需求呈现不断增加势头。首先,随着人们生活水平提高,面粉消费结构发生变化,虽然面粉总消费量有所下降,但是面包粉等专用粉需求量不断增加,使得优质强筋小麦需求量增加;其次,2016年国内小麦质量较差,面粉厂为提高面粉品质,在加工普通小麦时,必须配比适量的优质强筋小麦;最后,政府近期严查面粉非法添加行为,加大对小麦增筋剂的处罚力度,使得面粉厂配比更多的优质强筋小麦,以维持面粉质量。

由于市场对优质小麦的追捧,近几个月来,优质强筋小麦现货价格上涨幅度明显高于普通小麦。据监测,自2016年11月至今,河南地区普通小麦进厂价上涨了100元/吨,而同期优质小麦郑麦366上涨了270元/吨。

由于市场对优质小麦的追捧,近几个月来,优质强筋小麦现货价格上涨幅度明显高于普通小麦。据监测,自2016年11月至今,河南地区普通小麦进厂价上涨了100元/吨,而同期优质小麦郑麦366上涨了270元/吨。

下游产品价格走势偏弱

下游产品价格走势偏弱

虽然小麦现货价格居高不下,但下游产品价格走势不振将限制小麦价格继续走高。目前是面粉消费传统淡季,由于面粉加工产能过剩,面粉厂为维持市场占有率,不敢轻易提高销售价格,加工利润较为微薄,提价收购小麦的能力不足。然而,次粉、麸皮等下游产品价格受饲料行业以及相关品种玉米的影响较大。目前是养殖业、饲料业生产淡季,生猪存栏量持续下降,禽流感疫情偶有发生,水产养殖尚未开工,饲料生产不振,对次粉、麸皮的需求也不旺,加之玉米供应充裕,价格稳中偏弱,导致次粉、麸皮价格略有下跌。下游产品价格走势偏弱,将疲态逐渐传导至上游的小麦价格。

虽然小麦现货价格居高不下,但下游产品价格走势不振将限制小麦价格继续走高。目前是面粉消费传统淡季,由于面粉加工产能过剩,面粉厂为维持市场占有率,不敢轻易提高销售价格,加工利润较为微薄,提价收购小麦的能力不足。然而,次粉、麸皮等下游产品价格受饲料行业以及相关品种玉米的影响较大。目前是养殖业、饲料业生产淡季,生猪存栏量持续下降,禽流感疫情偶有发生,水产养殖尚未开工,饲料生产不振,对次粉、麸皮的需求也不旺,加之玉米供应充裕,价格稳中偏弱,导致次粉、麸皮价格略有下跌。下游产品价格走势偏弱,将疲态逐渐传导至上游的小麦价格。

综上所述,在储备麦以及市场屯粮大量抛售以及新麦上市前,小麦供应偏紧局面将难有根本性缓解。政府持续抛售增加粮源,加之下游产品价格难见起色,也在一定程度上限制小麦价格继续走高。因此,强麦期货将维持偏强振荡走势。

综上所述,在储备麦以及市场屯粮大量抛售以及新麦上市前,小麦供应偏紧局面将难有根本性缓解。政府持续抛售增加粮源,加之下游产品价格难见起色,也在一定程度上限制小麦价格继续走高。因此,强麦期货将维持偏强振荡走势。(金鹏期货)